Aksjeopsjoner Premium Kalkulator

Alternativ Premium BREAKING DOWN Alternativ Premium Investorer som skriver samtaler eller legger bruker opsjonspremier som en kilde til nåværende inntekt, i tråd med en bredere investeringsstrategi for å sikre hele eller deler av porteføljen. Alternativpriser notert på en børs som Chicago Board Options Exchange (CBOE) betraktes som premier som regel, fordi opsjonene selv ikke har noen underliggende verdi. Komponentene i en opsjonspremie inkluderer egenverdien. dens tidsverdi og den underforståtte volatiliteten til den underliggende eiendelen. Etter hvert som opsjonen nærmer utløpsdatoen, vil tidsverdien kanten nærmere og nærmere 0, mens den innebygde verdien vil nøyaktig representere differansen mellom underliggende sikkerhetspris og kontrakts strekkpris. Faktorer som påvirker opsjonsprinsippet De viktigste faktorene som påvirker en opsjonspris, er den underliggende sikkerhetsprisen, lønnsomhet, brukstid for alternativet og underforstått volatilitet. Etter hvert som prisen på den underliggende sikkerheten endres, endres tilleggsprisen. Etter hvert som den underliggende sikkerhetsprisen øker, øker premien på et anropsalternativ, men premien på en put-opsjon reduseres. Når den underliggende sikkerhetsprisen minker, øker premien på et putsett, og det motsatte gjelder for anropsalternativer. Moneyness påvirker opsjonsprinsippet fordi det angir hvor langt unna den underliggende sikkerhetsprisen er fra den angitte utsjekkingsprisen. Som et alternativ blir ytterligere in-the-money, øker opsjonsprinsippet normalt. Omvendt reduseres opsjonsprinsippet ettersom opsjonen blir ytterligere ute av penga. For eksempel, som et alternativ blir ytterligere for pengene, mister opsjonsprinsippet egenverdi, og verdien kommer først og fremst fra tidsverdien. Tiden til utløpet, eller brukstid, påvirker tidsverdien, eller ekstrinsic verdi, del av opsjonsprinsippet. Etter hvert som opsjonen nærmer seg utløpsdatoen, kommer opsjonsprinsippet hovedsakelig fra egenverdien. For eksempel vil de dype alternativene som utløper på en handelsdag normalt være verdt 0, eller svært nær 0. Implisitt volatilitet Implisitt volatilitet er hentet fra opsjonsprisen, som er koblet til en opsjonsprisemodell for å indikere hvor flyktig en aksjekurs kan være i fremtiden. Videre påvirker det den ekstrinsikale verdien av opsjonspremiene. Hvis investorene er lange alternativer, vil en økning i underforstått volatilitet legge til verdi. Det motsatte er sant dersom implisitt volatilitet reduseres. Anta for eksempel at en investor er lang ett anropsalternativ med en årlig implisitt volatilitet på 20. Derfor, hvis den underforståtte volatiliteten øker til 50 i opsjonslivet, vil opsjonsprinsippet oppsummere verdsettes. Utestående valgpris Du har kanskje hatt suksess slå markedet ved å handle aksjer ved hjelp av en disiplinert prosess som forutsetter et hyggelig trekk enten opp eller ned. Mange handelsfolk har også fått tillit til å tjene penger på aksjemarkedet ved å identifisere en eller to gode aksjer som kan gjøre et stort trekk snart. Men hvis du ikke vet hvordan du kan dra nytte av den bevegelsen, kan du bli igjen i støvet. Hvis dette høres ut som deg, er det kanskje på tide å vurdere å bruke alternativer for å spille neste trekk. Denne artikkelen vil utforske noen enkle faktorer som du må vurdere hvis du planlegger å handle alternativer for å utnytte lagerbevegelser. Alternativprising Før du drar inn i verden av handelsalternativer, bør investorer ha en god forståelse av de faktorene som bestemmer verdien av et alternativ. Disse inkluderer gjeldende aksjekurs, egenverdien. Tid til utløp eller tidsverdi. volatilitet. rentesatser og kontantutbytte betalt. (Hvis du ikke vet om disse byggeblokkene, sjekk ut våre valgmuligheter og valgmuligheter for kursopplæring.) Det finnes flere alternativer for prismodeller som bruker disse parameterne for å bestemme markedsverdien av alternativet. Av disse er Black-Scholes modellen den mest brukte. På mange måter er alternativer akkurat som alle andre investeringer i at du må forstå hva som bestemmer prisen for å kunne bruke dem til å utnytte flyttingen av markedet. Hoveddrivere av en opsjonspris La oss starte med hoveddriverne på prisen på et alternativ: nåværende aksjekurs, egenverdi, tidspunkt til utløp eller tidsverdi og volatilitet. Nåværende aksjekurs er ganske åpenbart. Bevegelsen av prisen på aksjen opp eller ned har en direkte - men ikke lik - effekt på prisen på opsjonen. Når prisen på en aksje stiger, desto mer sannsynlig vil prisen på et anropsalternativ stige, og prisen på et putsett vil falle. Hvis aksjekursen går ned, så vil reversen trolig skje med prisen på samtalene og setter. (For relatert lesing, se ESOs: Bruke Black-Scholes-modellen.) Intrinsic Value Intrinsic verdi er verdien som et gitt alternativ ville ha hvis det ble utøvet i dag. I utgangspunktet er den innebygde verdien beløpet som strekkprisen for et alternativ er i pengene. Det er delen av en opsjonspris som ikke går tapt på grunn av tidens gang. Følgende ligninger kan brukes til å beregne den inneboende verdien av et anrops - eller salgsalternativ: Anropsalternativ Intrinsisk Verdi Underliggende Aksjer Nåværende pris Anropspris Anskaffelseskurs Intrinsic Value Put Strike-pris Underliggende aksjer Nåværende pris Eget verdi av et opsjon gjenspeiler den effektive økonomiske fordel som ville oppstå som følge av den umiddelbare utøvelsen av dette alternativet. I utgangspunktet er det en minimumsverdi for opsjoner. Alternativer som handler på penger eller ut av pengene har ingen egenverdi. For eksempel, la oss si at General Electric (GE) aksjen selger på 34,80. GE 30-anropsalternativet vil ha en egenverdi på 4,80 (34,80 30 4,80) fordi opsjonsinnehaveren kan utøve sin opsjon på å kjøpe GE-aksjer på 30 og deretter vende seg om og selge dem automatisk i markedet for 34,80 - et overskudd på 4,80. I et annet eksempel ville GE 35-anropsalternativet ha en egenverdi på null (34,80 35 -0,20) fordi den innebygde verdien ikke kan være negativ. Det er også viktig å merke seg at egenverdien også fungerer på samme måte som et put-alternativ. For eksempel vil en GE 30 put-opsjon ha en egenverdi på null (30 34,80 -4,80) fordi den innebygde verdien ikke kan være negativ. På den annen side ville en GE 35 put-opsjon ha en egenverdi på 0,20 (35 34,80 0,20). Tidsverdi Tidsverdien av opsjonene er hvor mye prisen på et alternativ overstiger den inneboende verdien. Det er direkte relatert til hvor mye tid et alternativ har til det utløper, så vel som volatiliteten til aksjen. Formelen for å beregne tidsverdien av et alternativ er: Tidsverdien Alternativ Pris Intrinsisk verdi Jo mer tid et alternativ har til det utløper, desto større sjanse vil det ende opp i pengene. Tidsdelen av et alternativ faller eksponentielt. Den faktiske avledningen av tidsverdien av et alternativ er en ganske komplisert ligning. Som hovedregel vil et alternativ miste en tredjedel av verdien i løpet av første halvdel av livet og to tredjedeler i løpet av andre halvdel av sitt liv. Dette er et viktig konsept for verdipapirer investorer fordi jo nærmere du kommer til utløpet, jo mer av et trekk i den underliggende sikkerheten er nødvendig for å påvirke prisen på opsjonen. Tidsverdien blir ofte referert til som ekstrinsic verdi. (For å lære mer, les Viktigheten av tidsverdi.) Tidsverdien er i utgangspunktet risikopremien som opsjons selgeren krever for å gi opsjonskjøperen rett til å kjøpe aksjene frem til datoen alternativet utløper. Det er som en forsikringspremie av alternativet jo høyere er risikoen, jo høyere koster det å kjøpe alternativet. Ser du igjen på eksemplet ovenfor, hvis GE handler på 34,80 og måneden til utløp GE 30-opsjonen handles til 5, er opsjonens tid verdi 0,20 (5,00 - 4,80 0,20). I mellomtiden, med GE-handel på 34,80, har en GE 30-opsjonsopsjon på 6,85 med ni måneder til utløp en tidsverdi på 2,05. (6,85 - 4,80 2,05). Legg merke til at den inneboende verdien er den samme, og hele forskjellen i prisen på samme strekkprisalternativ er tidsverdien. En opsjons tidsverdi er også svært avhengig av volatiliteten ved at markedet forventer at aksjene vil vises fram til utløpet. For aksjer der markedet ikke forventer at aksjene skal flytte mye, vil opsjons tidverdien være relativt lav. Det motsatte gjelder for mer volatile aksjer eller de med høy beta. skyldes hovedsakelig usikkerheten om aksjekursen før opsjonen utløper. I tabellen nedenfor kan du se GE-eksemplet som allerede er diskutert. Den viser handelsprisen på GE, flere streikpriser og de inneboende og tidsverdiene for samtale - og salgsopsjonene. General Electric regnes som en aksje med lav volatilitet med en beta på 0,49 for dette eksemplet. Amazon Inc. (AMZN) er en mye mer flyktig aksje med en beta på 3,47 (se figur 2). Sammenlign GE 35-anropsalternativet med ni måneder til utløpet med AMZN 40-anropsalternativet med ni måneder til utløpet. GE har bare 0,20 for å flytte før det er på pengene, mens AMZN har 1,30 for å flytte opp før det er på pengene. Tidsverdien av disse alternativene er 3,70 for GE og 7,50 for AMZN, noe som indikerer en betydelig premie på AMZN-opsjonen på grunn av den flyktige naturen til AMZN-aksjen. Figur 2: Amazon (AMZN) Dette gjør - et alternativ selger av GE vil ikke forvente å få en betydelig premie fordi kjøperne ikke forventer at aksjekursen vil flytte betydelig. På den annen side kan selgeren av et AMZN-alternativ forvente å motta en høyere premie på grunn av den volatile naturen til AMZN-aksjen. I utgangspunktet, når markedet tror at en aksje vil være svært volatil, øker opsjonsverdien av opsjonen. På den annen side, når markedet mener at et aksje vil være mindre volatilt, faller opsjonens tidsverdi. Det er denne forventningen fra markedet om en aksjekursvolatilitet som er nøkkelen til prisen på opsjoner. (Fortsett å lese om dette emnet i ABCs of Option Volatility.) Effekten av volatilitet er for det meste subjektiv og det er vanskelig å kvantifisere. Heldigvis finnes det flere kalkulatorer som kan brukes til å estimere volatilitet. For å gjøre dette enda mer interessant, er det også flere typer volatilitet - med underforstått og historisk som det mest bemerkelsesverdige. Når investorene ser på volatiliteten i det siste, kalles det enten historisk volatilitet eller statistisk volatilitet. Historisk volatilitet hjelper deg med å fastslå den mulige omfanget av fremtidige bevegelser av den underliggende aksjen. Statistisk sett vil to tredjedeler av alle forekomster av en aksjekurs skje innen pluss eller minus en standardavvik av aksjene flytter over en angitt tidsperiode. Historisk volatilitet ser tilbake i tide for å vise hvor volatile markedet har vært. Dette hjelper valgmuligheter investorer til å bestemme hvilken utøvelsespris det er mest hensiktsmessig å velge for den spesifikke strategien de har i tankene. (For å lese mer om volatilitet, se Bruke historisk volatilitet for å måle fremtidig risiko. Og bruken og grensene for volatilitet.) Implisitt volatilitet er det som er underforstått av dagens markedspriser og brukes med de teoretiske modellene. Det bidrar til å sette dagens pris på et eksisterende alternativ og hjelper opsjonsspillere til å vurdere potensialet for en opsjonshandel. Implisitt volatilitet måler hvilke opsjonshandlere som forventer fremtidig volatilitet. Som sådan er implisitt volatilitet en indikator på markedets nåværende sentiment. Denne følelsen vil bli reflektert i prisen på opsjonene som hjelper opsjonshandlere til å vurdere fremtidig volatilitet av opsjonen og aksjene basert på dagens opsjonspriser. Bunnlinjen En aksjeinvestor som er interessert i å bruke alternativer for å fange et potensielt trekk i en aksje, må forstå hvordan alternativene er priset. I tillegg til den underliggende prisen på aksjen, er nøkkelbestemmelsene for prisen på et opsjon egenverdien - beløpet som strykeprisen til et opsjonsalternativ er i penger for, og tidsverdien. Tidsverdien er relatert til hvor mye tid et alternativ har til det utløper og alternativets volatilitet. Volatilitet er av særlig interesse for en aktør som ønsker å bruke opsjoner for å få en ekstra fordel. Historisk volatilitet gir investor et relativt perspektiv på hvordan volatiliteten påvirker opsjonspriser, mens dagens opsjonsprising gir den underforståtte volatiliteten som markedet forventer i fremtiden. Å vite dagens og forventede volatilitet som er i prisen på et opsjon, er avgjørende for enhver investor som ønsker å dra nytte av bevegelsen av en aksjekurs. Stock Options Kalkulator for ansattes aksjeopsjon Verdivurdering Hopp til kalkulator Forklarer hvilke ansattes aksjeopsjoner (ESO ) er og hjelper deg med å prognose veksten i år av året av eventuelle ESOer du har blitt tildelt. Denne gratis elektroniske aksjeopsjonskalkulatoren vil beregne fremtidig verdi av dine ansatteopsjoner (ESOer) basert på forventet vekstrate for de underliggende selskapsaksjene. I tillegg lar ansatte aksjeopsjons kalkulatoren på denne siden også legge inn opptil 2 alternative veksttakter og genererer et vekstdiagram for hvert år, slik at du kan sammenligne veksten på opptil tre forskjellige scenarier. Hva er ansattes opsjonsopsjoner I utgangspunktet er ansettelsesopsjoner (ESO) et form for egenkapitalkompensasjon tilbys til ansatte av et selskap. Mer spesifikt gir et aksjeselskap aksjeopsjoner til ansatte som et incitament til å bidra til å bygge verdien av selskapet, noe som igjen øker verdien av de tildelte opsjonene. Vesting Schedule Vanligvis øker de ansatte rett til å utnytte en del av sine opsjoner (kjøp de underliggende aksjene) med tiden. Dette kalles en opptjeningsplan - hvor prosentandelen opsjoner som arbeidstakeren kan utøve øker med hvor lang tid de forblir en ansatt i tildelingsselskapet. For å illustrere inntjening, hvis en ansatt ble gitt 100 ESOer og etter 1 års ansettelse, ble de ansett som 25 innvilget, da hadde arbeideren rett til å utøve 25 (100 x 25 25) av deres ESOer. Hvis de er 100 berørt (fullt utatt), ville de da ha rett til å trene alle sine ESOer. Utøvelsesmuligheter Når en ansatt utøver sine opsjoner, kan de kjøpe aksjene til den forutbestemte utsalgsprisen, og deretter selge de kjøpte aksjene til markedsprisen. Forskjellen mellom strykekurs og markedspris kalles spredningen. Hvis strekkprisen på den underliggende aksjen er mindre enn markedsverdien (negativ spredning), ville det ikke være noe å få fra å utøve ESOer. Å utøve ESO-ene gir bare mening når strekkprisen er under markedsprisen (positiv spredning, eller i pengemulighetene). Viktige poeng å vurdere Denne grunnleggende forklaringen av ESOer skraper knapt overflaten av alle typer og vanskeligheter av ESOer, så sørg for å konsultere en kvalifisert finansiell planlegger for ekspertveiledning. I mellomtiden er det noen viktige poeng å huske på. Den økonomiske gevinsten som oppnås ved utøvelse av ESOer, blir beskattet som ordinær inntekt. ESO har ingen omsettelig verdi og anses vanligvis å være ikke overførbare. OSS kan normalt ikke holdes etter oppsigelse. Anslå selskapets aksjeopsjoner plan nøye før du tar en jobb bare for aksjeopsjonene, og absolutt før du utnytter opsjonene dine. Med det, kan vi bruke Medarbeiderens aksjeopsjons kalkulator til å beregne fremtidig verdi av selskapets aksjeopsjonsvekst. Nåværende markedspris på lager: Angi dagens markedspris per aksje på selskapets aksje. Antall alternativer: Skriv inn antall alternativer du ble gitt. Antall år: Skriv inn antall år du vil beregne vekst for. Strike-pris: Angi strykekursen for de aksjeopsjoner du fikk. Strike-prisen er vanligvis prisen per aksje du vil betale hvis du trener alternativene dine. For å være i pengene. Strike-prisen må være lavere enn markedsprisen. Vekstrate: Angi forventet vekstraten for den underliggende aksjemarkedet. Vennligst skriv inn som prosentandel (for .06, skriv inn 6). Hvis du vil basere vekstraten på selskapets historiske vekst, kan du bruke vekstfrekvenskalkulatoren (åpnes i et nytt vindu) på dette nettstedet. Valgfri vekstraten 1: Angi en alternativ vekstrate for sammenligningsformål. Hvis en gyldig oppføring er gjort til dette feltet, vil aksjeoptimalkalkulatoren inneholde en ekstra vekstkolonne i år-til-år-diagrammet. Valgfri vekstrate 2: Angi en andre alternativ vekstrate for sammenligningsformål. Hvis en gyldig oppføring er gjort til dette feltet, vil aksjeoptimalkalkulatoren inneholde en ekstra vekstkolonne i år-til-år-diagrammet. Markedsverdi av utøvede opsjoner ved utløpet av sikt: Basert på dine oppføringer, er dette hvor mye du kan selge aksjene dine for hvis du utøvde alle dine opsjoner ved slutten av det angitte antall år. Kontanter som trengs for å utøve opsjoner ved slutten av siktet: Basert på dine oppføringer, er dette hvor mye penger du trenger for å utøve alle dine valg. Opsjonsverdi (spredning) ved utløpet av sikt: Basert på dine oppføringer, vil dette være verdien av aksjeopsjoner etter det angitte antall år. For å realisere denne verdien må du være fullt opptatt, utøve opsjonene ved utgangen av det angitte antallet år, og selge aksjene til den beregnede sluttkursen. Flere kalkulatorer du kan ha nytte av: